연결회계-연결회계의 이해-연결회계 이론

🧐 연결재무제표, 어떤 '이론'을 바탕으로 만들어질까? & '영업권'의 모든 것

기업 회계의 세계는 때때로 복잡하게 느껴질 수 있습니다. 특히 '연결재무제표'는 여러 회사를 하나로 합쳐서 보여주기 때문에, 그 작성 배경이 되는 회계 이론을 이해하는 것이 중요합니다. 이 이론들에 따라 재무제표의 모습이 달라지거든요!

오늘 이 글에서는 연결재무제표를 뒷받침하는 주요 회계 이론인 '소유주 이론', '지배기업 이론', 그리고 **'연결실체 이론'**을 살펴봅니다. 또한, 기업 인수합병 시 중요하게 다루어지는 무형자산인 **'영업권'**의 본질과 회계처리 방식까지 상세히 알아보겠습니다. 이 모든 내용이 기업의 진짜 가치를 파악하는 데 큰 도움이 될 것입니다.

1. 연결재무제표를 바라보는 세 가지 시각: 소유주 이론

연결재무제표를 구성하는 근본적인 관점에는 여러 가지가 있습니다. 그중 하나인 소유주 이론은 사실 현행 연결재무제표에는 잘 맞지 않는다는 평가를 받습니다.

• 핵심 개념: 기업의 자산과 부채를 '소유주(지배기업)'의 자산과 부채로 직접적으로 간주하는 관점입니다.
• 재무제표에 미치는 영향:
  • 자산/부채 표시: 지배기업은 종속기업의 자산과 부채 중 지배기업의 지분율에 해당하는 부분만을 연결재무제표에 표시하게 됩니다. (예: 종속기업의 자산이 100억이고 지분율이 80%라면, 연결재무제표에는 80억만 표시)
  • 영업권 표시: 종속기업 주식을 취득하기 위해 지급한 대가 중, 종속기업 순자산 공정가치 지분액을 초과하는 금액(지배기업 지분 해당분)만을 영업권으로 인식합니다.
  • 연결 손익계산서: 종속기업의 수익과 비용 중 지배기업 지분율에 해당하는 금액만을 지배기업의 수익과 비용에 가산하여 작성합니다.

소유주 이론은 지배기업의 관점에서 모든 것을 보기 때문에, 현재 회계기준에서 중요하게 다루는 비지배주주의 권리나 기업집단 전체의 실질을 온전히 반영하기 어렵습니다.

2. 지배기업의 시각: 지배기업 이론 (Parent Company Theory)

지배기업 이론은 소유주 이론보다는 확장된 개념으로, 지배기업의 영향력을 더욱 강조하는 관점입니다.

• 핵심 개념: 지배기업이 종속기업의 모든 자산과 부채에 대해 직접적인 소유권이 없더라도, '지배력'을 행사하여 통제할 수 있다고 해석합니다. 따라서 연결재무제표는 지배기업 재무제표의 연장선으로 간주합니다.
• 재무제표에 미치는 영향:
  • 비지배지분 인식: 종속기업의 순자산 장부금액에 비지배주주의 지분율을 곱한 금액을 비지배지분으로 인식합니다.
  • 지배기업 지분 인식: 종속기업 순자산 공정가치 중 지배기업 지분율에 해당하는 금액에 영업권을 더한 값으로 지배기업 지분을 산정합니다.
  • 공정가치 차액/영업권 표시: 이 이론에 따른 연결재무제표는 비지배지분에 해당하는 공정가치 차액이나 영업권을 표시하지 않습니다. 즉, 비지배지분은 장부금액 기준으로만 인식합니다.
  • 비지배주주의 위치: 비지배주주는 지배기업의 주주가 아닌 '채권자'와 유사하게 간주되어, 연결재무제표상 이자비용처럼 차감 항목으로 분류될 수 있습니다.

이 이론은 종속기업을 마치 지배기업의 '지점'처럼 바라보는 관점과 유사하며, 연결실체 전체의 통합성보다는 지배기업 중심의 시각을 보여줍니다.

3. 통합된 시각: 연결실체 이론 (Entity Theory)

오늘날 국제회계기준(IFRS)이 주로 채택하고 있는 관점이 바로 연결실체 이론입니다.

• 핵심 개념: 지배기업의 주주나 종속기업의 주주에게 부여된 법적인 소유권보다는, 기업집단 전체를 하나의 독립된 '경제적 실체'로 간주하는 데 중점을 둡니다.
• 재무제표에 미치는 영향:
  • 비지배주주의 위치: 비지배주주를 지배기업의 주주와 동등하게 종속기업의 '주주'로서 인식합니다. 따라서 비지배지분도 지배기업 소유주지분과 마찬가지로 연결재무제표의 자본 항목에 포함됩니다.
  • 종속기업 가치 및 비지배지분 평가: 종속기업의 가치를 순자산 공정가치와 영업권을 포함한 전체 가치로 보고, 비지배지분도 이 전체 가치 중 비지배주주의 지분율만큼 인식합니다.
    • 종속기업의 가치 = 순자산 공정가치 + 영업권
    • 비지배지분 = (종속기업의 순자산 공정가치 + 영업권) × 비지배주주의 지분율
    • 지배기업 지분 = (종속기업의 순자산 공정가치 + 영업권) × 지배기업의 지분율

연결실체 이론은 기업집단 전체의 통합된 실체를 가장 잘 보여주며, 비지배주주의 권리도 존중하는 현대적인 회계관점이라 할 수 있습니다.

4. 기업 가치의 '숨겨진 보물': 영업권 (Goodwill)

영업권은 기업의 가치를 평가할 때 자주 등장하는 중요한 무형자산입니다. 단순히 숫자로 측정되는 자산 그 이상을 의미하죠.

① 영업권의 본질

• 초과수익력: 영업권은 특정 기업이 동종 업계의 다른 기업들보다 더 많은 이익을 창출할 수 있는 '초과수익력'을 의미합니다. 뛰어난 브랜드 이미지, 우수한 기술력, 숙련된 인력, 효율적인 경영 시스템 등이 여기에 해당됩니다.
• 시너지 효과: 기존 연결실체(또는 지배기업)와 새롭게 취득한 종속기업 간의 시너지 효과로 인해 발생하는 가치도 영업권에 포함됩니다.
• 취득 시에만 인식: 영업권은 기업과 분리되어 독립적으로 거래될 수 없는 특성이 있습니다. 따라서 오직 다른 기업을 취득하거나 합병, 인수하는 경우에만 자산으로 인식됩니다. 기업 내부에서 자체적으로 개발하고 유지하는 영업권은 그 인식 시점과 금액을 합리적으로 결정하기 어렵기 때문에 자산으로 인식하지 않고, 관련 원가는 기간 비용으로 처리됩니다.

② 영업권의 상각 (Amortization)

인식된 영업권은 시간이 지남에 따라 어떻게 처리될까요? 과거부터 여러 회계처리 방법이 존재했으며, 기준에 따라 다릅니다.

• 즉시 차감법: 영업권을 개별적으로 식별하거나 판매할 수 없으므로 자산으로 보기 어렵다는 관점입니다. 따라서 취득 즉시 순자산에서 전액 차감해야 한다고 주장합니다.
• 내용연수 상각법: 영업권의 경제적 효익도 시간이 지나면 소멸하므로, 수익과 비용을 적절하게 대응시키기 위해 일정 기간 동안 상각하여 비용으로 배분해야 한다는 관점입니다. 현행 일반기업회계기준은 이 방법을 채택하고 있으며, 보통 20년 이내의 합리적인 내용연수를 선택하도록 규정하고 있습니다.
• 상각하지 않는 방법 (K-IFRS 채택): 오늘날 **국제회계기준(K-IFRS)**은 영업권을 상각하지 않는 방법을 채택하고 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다:
  • 기업은 취득한 영업권의 가치를 유지하거나 향상시키기 위해 노력합니다.
  • 영업권의 가치는 시간이 경과함에 따라 반드시 감소한다고 단정하기 어렵습니다.
  • 임의적인 기간 동안 영업권을 상각하는 것은 오히려 재무 정보를 왜곡할 수 있으며, 실제 기업 가치와 다르게 표시될 수 있다는 견해입니다.

③ 영업권의 손상 검토 (Impairment Testing)

영업권을 상각하지 않는 경우라도, 영업권의 가치 하락에 대한 검토는 필수입니다.

• 매 결산일 손상 검토: K-IFRS에서는 매 결산일마다 영업권의 손상 여부를 필수적으로 검토해야 합니다.
• 손상차손 불환입: 한번 손상차손으로 처리된 영업권 금액은 나중에 관련 수익성이 증가하여 가치가 상승하더라도 환입하지 않습니다. 이는 새로운 가치 창출 활동의 결과로 보거나 새로운 영업권의 발생으로 해석하며, 기존 영업권의 가치 회복으로 보지 않기 때문입니다.
• 자가 창설 자산 불인식: 손상 인식 후 증가한 영업권 역시 기업 내부에서 창출된 자가 창설 자산으로 보아, 자산화 대상에 해당하지 않습니다.

④ 영업권 인식 방법

영업권 인식 방법에는 크게 두 가지가 있습니다. 비지배지분을 어떻게 평가하는지에 따라 영업권 인식 금액이 달라집니다.

• 부분영업권 인식방법 (일반기업회계기준):
  • 비지배지분을 종속기업의 식별 가능한 순자산 공정가치에 비례하여 인식합니다.
  • 영업권은 지배기업이 취득한 지분에 해당하는 부분만 인식합니다.
    • 영업권 = (지배기업이 지급한 취득 대가) - (종속기업 순자산 공정가치 × 지배기업 지분율)
• 전부영업권 인식방법 (K-IFRS):
  • 비지배지분을 공정가치(즉, 비지배지분 해당 영업권까지 포함된 가치)로 인식합니다.
  • 따라서 전체 영업권이 연결재무제표에 인식되며, 비지배주주에게 귀속되는 영업권도 함께 반영됩니다.
    • 영업권 = (지배기업이 지급한 취득 대가 + 비지배지분의 공정가치) - (종속기업의 식별 가능한 순자산 공정가치)

정리하자면,

• 일반기업회계기준은 지배기업 이론에 가깝게 비지배지분을 종속기업의 식별가능한 순자산 장부가액에 비례하여 인식하고, 부분영업권을 채택하여 영업권은 상각하며 손상 시 불환입합니다.
• K-IFRS는 연결실체 이론에 따라 비지배지분을 연결재무제표 자본에 포함시키며, 전부영업권을 채택하고 영업권은 상각하지 않고 손상 검토만을 수행합니다.